最新更新《2017年互联网趋势预测报告白皮书》


目录 综述与四大领域 前言:若终将走入迷雾,请携一盏明灯 核心洞察 第一章:中国互联网进入“分水岭”期 第二章:资本 2017:冰与火之歌 第三章:技术 2017:新浪潮来临 第四章:用户与市场 2017:消费升级 第五章:全球化 2017:中国式出海 十大产业白皮书 第六章:移动直播产业 2017 趋势白皮书 第七章:智能手机产业 2017 趋势白皮书 第八章:媒体与内容创业 2017 趋势白皮书 第九章:移动支付与互联网金融产业 201 • _ 第十章:社交网络产业 2017 趋势白皮书 第十一章:旅游产业 2017 趋势白皮书 第十二章:电子商务与零售产业 2017 趋•• 第十三章:互联网影视文娱产业 2017 趋•• 第十四章:虚拟现实(VR)产业 20 彳 7 趋•• 第十五章: 出行服务产业 2017 趋势白皮书 编委会成员 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 1 - 前言:若终将走入迷雾,请携一盏明灯 随着移动互联网和智能手机红利接近天花板,中国科技产业的这一波“直道 高速竞争”接近尾声。无论大公司还是创业者,都在探索新技术和新机会。 我们预测,中国乃至全球科技产业将进入一个 2-5 年的“分水岭”过渡期。 这里面将没有明确的先行者指引,没有可以循规蹈矩的路标和方向。一切都充满 了未知的可能性,同时也遍布陷阱。 对大公司而言,未来 2-5 年的分水岭,将会决定在下一波竞争中,你的起 跑位置是靠前还是靠后,甚至,你可能会失去参赛的机会; 对于创业者而言,这场不期而遇的剧变,可能是碾碎你创业梦想的杀手,也 可能,是你获得超越大公司,成为新领军者的机会。 但实际上,我们坚信,没有什么是未知的,它们只是被暂时隐藏了。 因此,不论你是大公司的中高级管理者,还是创业者和行业人士,我们都向 您推荐这本书。 ——《“分水岭”大时代:2017 中国互联网趋势预测白皮书》 它由腾讯科技_企鹅智酷联合互联网行业领袖智嚢,融合全平台数据、资源 和智力发布,用 8 万字前所未有的篇幅,输出对中国科技产业未来的系统分析, 趋势判断和数据洞察。 当你必然要走进一场迷雾,我们希望,为你提供一盏藏于心里的明灯。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 2 - 报告联合出品团队及数据: A.大数据:腾讯内外部高价值大数据; B.外部核心专家:科技领域的顶尖企业领袖和商业专家; C.用户调研:企鹅智酷_数据研究中心的精准消费者行为与心理洞察; D.趋势分析:具备长期行业积累的科技和商业领域资深分析师与记者团队。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 3 - 核心洞察 分水岭之新常态:巨头与独角兽“攻守之势” 守:存量市场再无偷袭机会 随着分水岭到来,増量用户的获取将更为困难,更多完成了市场布局的巨头 和独角兽必然将重心从“拓展新用户”转为“精耕老用户”,守住价值越来越高 的存量市场。对于新入局创业者而言,在基础和时势都不占优情况下,极难获得 空间。 攻:出海,下乡,二次元 在守住基础同时,增量市场机会将主要出现在三个方向:海外发展中国家/ 不发达国家;中国三四线城市和村镇;以二次元等为代表的新生代细分用户族群。 说到底,世界上依然有很多新红利市场,只是开拓他们要比过去最优市场用户难 很多。 升级:精耕用户存在价值天花板 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 4 - 在存量用户升级上,大公司和独角兽更具优势。但除非发生模式创新带来的 产业链扩展,例如从出行到快递,否则纯粹的精耕存量用户挖掘新消费潜力,会 很快遭遇天花板。 竞争的核心是用户时间。在每天 24 小时的“自然法则”下,提升单位时间 用户转化价值和增加用户使用粘性同样重要。 创新:大公司的“势”,小公司的“专” 大公司和创业者都必须考虑分水岭之后的世界。下一波技术浪潮将必然主导 全新的竞争格局,而在分水岭“混沌期”,所有参与者都将不同程度完成新技术 积累的商业落地探索。 巨头和独角兽具备同时多个领域探索新技术的能力,将拥有“势”的优势; 而创业公司必须也只能拼快和专注。在这场错位竞争中,新技术的并购和投资将 更容易发生。 分水岭之危:四大创业法宝将“失灵” “价格战” 没有任何企业愿将自己拉入价格战中。只是在分水岭之前的增量用户竞争中, 价格战往往是吸纳新用户的最简单手段。 但在网民红利触顶的分水岭期,企业面对的将是拥有一定互联网经验的“非 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 5 - 小白用户”,甚至资深用户。低价在产品购买要素中的位置将会降低。 “病毒式营销” 随着整个科技和互联网用户群体的“老化”,整个用户市场对新产品的好奇 心和尝鲜精神会逐渐降低。用户在渡过早期选择阶段后,会优化精简自己的同类 产品使用重复度。 对于新产品而言,仅靠概念性炒作和社交链条病毒式营销模式,将越来越难 “骗到”这些互联网老手。 “预装式推广” 新产品基于新手机预装的渠道推广,在分水岭期将遭遇冰火两重天。小范围 看,在三四线甚至村镇用户的增量市场中,这一模式依然有助于产品拉新;但在 更大范围的互联网存量网民中,已经形成了自己的产品喜好,预装对老用户的影 响越来越低。 “统一的供给模式” 分水岭带来的整个市场用户群“换血变慢”,另一个直接影响就是用户随着 体验增多,产生更多个性化的需求。 对于任何基于内容和服务的产品平台而言,统一供给和分发模式将遭遇严峻 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 6 - 挑战。而整个互联网的信息爆炸将会加速用户的需求分化,这也是分水岭期最为 明确的一个用户需求变迀。 分水岭之机:穿越迷雾的四条军规 技术+:创新提速的三级火箭 新一轮技术迭代将以“集群”形式涌现,在未来 2-5 年里,以人工智能、 大数据应用、云计算及基因技术等为代表的新“技术+商业”窗口将逐渐打开。 无论大公司还是创业者,在分水岭技术迭代周期里,冒进和迟缓都是危险的, 甚至冒进要更危险一些。合理做法是选择与自己公司和所处行业耦合高的新技术 方向,先保持合理投入;在获得“技术+产品”融合突破后,可以提速;在获得 “技术+产品+商业模式”进一步融合后,可以全力冲剌。 市场+:成为消费升级的攀登者 在整个宏观经济下行和分水岭迷雾中,消费升级将成为未来 2-5 年企业维 持上行商业收益的关键现金流。其中时尚、健康、品质生活等消费诉求,将直接 带动单次消费容量。 全行业产品都应在这一轮浪潮中抓紧“向上爬”,尽可能完成品牌升级,打 造产品品质,乃至形成一定得文化印记。已经有用户基础的产品平台,可以尝试 向更高端消费群体延伸。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 7 - 数据+:成为用户的知“心”朋友 用户数据挖掘将成为产品核心能力。随着挖掘工具的普及和全行业数据化程 度提升,这一趋势讲从大公司向独角兽甚至创业公司扩展。 谁在这一波分水岭周期里更好完成用户数据沉淀和挖掘,在未来的竞争中, 就可以取得更高效的需求匹配能力和服务品质。 创业+:成为资本和巨头的“生态拼图” 未来 2-5 年,全球和中国创投将进入-个整体守稳,但随时可能“引爆火山” 的不确定阶段。烧钱投概念的时代短期内不会复现,投资者会更冷静的聚焦在离 未来更近的领域,包括大数据、VR/AR、人工智能和互联网金融等方向。 资本在分水岭期会更在乎项目接盘可能性,因此成为大公司的生态拼图或技 术方向上的“价值点”,更容易获得投资青睐。 关于中国科技&互联网未来 16 个趋势 趋势一:分水岭来临,积累不足者将会在下一波竞争中落后和退出 未来 2-5 年,中国科技和互联网产业将整体进入分水岭期,即业内所言上 下半场概念。在移动互联网和智能手机红利触顶后,新技术浪潮和新的巨大模式 变革尚未真正落地。在这段探索期内,积累技术优势、生态势能、品牌升级、用 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 8 - 户精耕和新市场探索,将成为科技公司走出分水岭的关键。分水岭之后的新跑道, 将不会有统一的起跑线。 趋势二:网民红利已在“最优市场”触顶,互联网下半场再无“野蛮生长” 未来几年,大部分科技和互联网密集型领域,用户将进入低速増长期。大城 市和传统网民用户群増长空间触顶,在中小城市和新生代、中老年网民群体中, 尚存有为充分开发的潜力用户群体。 趋势三:创投市场趋稳,优质资源向头部聚集 在经历了动态调整后,中国创投市场或将进入一个相对稳定的上行区间。估 值泡沬存在但可控,现存优质独角兽公司会进一步获得资本青睐,新技术性创新 公司有机会浮现,但短期内不会形成大规模爆发。 趋势四:新技术浪潮尚无“个体接班人”,或由“技术集群”引领 尽管业内对于新技术引领后智能手机时代的浪潮存有共识,但目前上没有某 一项技术具备特别明显的“接班人”特征。从目前看,下一波技术浪潮很可能不 再是一两项技术突破来引领,而是由以物联网、云计算、人工智能、大数据、基 因工程、材料科学、VR/AR 等技术集群所形成的合力,来掀起更为庞大的代际 更迭。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 9 - 趋势五:消费升级继续走高,成为分水岭期优质现金流 中国整体经济正处在新一波消费升级的上行区间,这对互联网和传统行业走 出分水岭和宏观经济压力都是利好。教育、文娱、医疗保健、交通出行等领域将 成为这一轮消费升级的最大收益者年轻用户和高龄用户将进一步激活“低幼经济” 与“白发经济”。 趋势六:全球化将成为中国科技公司一种“必然但审慎”的选择 在上一波传统 IT 公司出海浪潮后,以互联网和互联网+为代表的新科技公司, 必须将自己的产品、技术和商业模式复制到其他市场,既走出国内的红利触顶, 又尽早布局全球竞争。但受限于本地化、文化和其他复杂因素,新一波出海浪潮 绝非坦途。 趋势七:移动直播将进入洗牌期,社交与内容价值凸显 在经历一段时间的回调后,移动直播产业在中国将进一步多元化和平台化。 在走出泛娱乐和秀场直播的单维空间后,直播用户也将从中小城市向大城市扩展。 在直播的媒体属性基础上,内容和社交将成为未来各平台博弈的核心。 趋势八:智能手机洗牌加速,互联网模式或从被压制到逆袭 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 10 - 未来几年,手机产业将进入更深度的渠道之争。纯线上模式被线下渠道逆袭, 本质上是用户下沉和迁移导致,但这一过程并非长期持续。未来线上依然有在中 小城市重新崛起的机会,而同时掌握线上线下双渠道能力,将成为所有手机厂商 的共同目标。 趋势九:内容付费长期看好,媒体创作者残酷洗牌 随着内容进一步爆炸,用户注意力变得极为稀缺。除了精准分发带来的内容 和广告按需分配之外,优质内容的遴选和付费阅读将成为中高收入群体的新选择。 对于内容创业者而言,不论图文还是视频,都将进入更激烈的专业化、结构化升 级和洗牌期。平台的赋能能力成为吸引创作者的关键因素。 趋势十:互联网金融技术升级,格局进一步两极分化 整个互联网金融将比预期更快的进入分化期。头部大平台依托资本、用户规 模和数据、技术优势,以及监管门槛的抬高,将更快形成雪球效应,并迎来上市 潮。中小创业型公司机会窗口越来越小。和其他行业相比,互联网金融在未来一 段时间,还将接受更丰富的新技术革命洗礼。 趋势十一:社交网络进入深水竞争,个性化和平台化成为关键 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 11 - 社交是中国网民中渗透率最高的产品,受移动红利触顶影响也最快。整个社 交网络的发展已从模式创新进入产品深度优化阶段,一方面是体验与功能的个性 化,另一方面是在对接服务和内容方面进一步平台化。 趋势十二:在线旅游用户全盘渗透,出境/度假细分领域空间大 在线旅游在大城市和中小城市的渗透率差异很小,已完成用户覆盖。随着消 费升级带来的旅游预算增加,出境游和度假游将带来更高的收益空间。而行业整 合结束也会让整个产业将进入稳定期,这将有助于大平台精耕服务和小平台挖掘 个性化产品。 趋势十三:电商平台金融化,数据与内容成为新竞争力 大型电商平台将更快速的走向金融领域,依托电商的资金流和用户池带动金 融产品。此外,在传统的物流与渠道竞争之外,下阶段电商将在大数据应用和内 容体验上进一步布局发力。 趋势十四:在线视频与传统影视互相渗透,会员和自制成为关键 整个影视文娱产业増速会有所放缓,但整体上依然保持不错的上行趋势。互 联网公司与传统影视公司将互相进入对方领域,发展竞合关系,推动产业立体化 进程。对于在线视频而言,自制内容和会员业务将不再只是纯粹的功能属性,而 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 12 - 将具备带动整个消费链条升级的关键钥匙。 趋势十五:虚拟现实(VR)投资趋于冷静,内容价值超越硬件 在渡过概念阶段后,虚拟现实的创业和投资将变得更为理性,投资数量未必 会有更高增长,但投资质量和头部公司的价值升值会更好。从产业链条看,尽管 软硬件结合是必然的方向,但内容和软件的价值,在下阶段将超越硬件。 趋势十六:出行服务进入后补贴时代,大平台从用户数量转向用户质量 不论是出行O2O还是餐饮服务O2O,随着补贴的降低甚至取消,整个市 场竞争将进入更理性阶段。已占据优势位置的大平台将会从线下粗犷的模式进入 基于大数据等技术驱动的升级时代,以打造更高质量的竞争门槛和服务体验,并 以此技术和用户基础,渗透向更多相关联领域。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 13 - 第一章:中国互联网进入 “分水岭”期 一一本章分析师:冯辰杨鹏 1.1 全球互联网进入“减速增 长期” 1.1.1 全球互联网用户增速放缓,发达国家近饱和 根据国际电信联盟发布的《ICT 事实与数据 2016》报告,2016 年底全球 互联网用户数量预计将达到 34.6 亿。 互联网用户增速放缓。2014 和 2015 同比增长均为 9%左右,其中印度贡 献巨大,如果剔除印度的话 2015 年全球其他地区増速仅有 7%。 平均而言,全世界 47%的人已接入互联网,这一比例在发达国家约为 81%(10 亿用户),发展中国家为 40.1%(25 亿用户),不发达国家约为 15.2%。 数据来源:国际电联《ICT 事实与数据 2016》 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 14 - 1.1.2 智能手机用户增速放缓,主要原因是新兴市场趋于饱和 来自 KPCB 的《2016 互联网趋势报告》数据显示,全球智能手机用户增 速放缓(2014 年为 31%,2015 年为 21%),智能手机出货量増速也大幅放缓 (2014 年 28%,2015 年 10%),最大市场(亚太市场)2014 年増长 35%, 2015 年增长降至 23%。 Gartner 预计 2016 年全球智能手机销量为 15 亿部,$交 2015 年増加 1 亿部,同比増幅 7%,近年来首次降至个位数。 1.1.3 全球创投生态地区差距依然巨大 不同国家的创新活力 根据 A.T.Kearney 发布的《2016 年全球创新指数》,全球创新呈现出以 下特征: 1.地区创新差距依然明显。以 GII 平均得分为基础的整体地区排名显示, 北美洲地区排在第一(58.1),紧随其后的是欧洲(46.9)与东南亚、东亚和大 洋洲。北非和西亚与拉丁美洲及加勒比在得分上接近,而今年中亚和南亚(27.7) 的平均得分只略高于撒哈拉以南非洲(25.6)。 2.中等收入和高等收入经济体之间的差距依然很大。中国跻身全球创新 25 强,总体排名 25,在创新质量上排在第 17 位,因而得以在中等收入经济体中 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 15 - 保持首位,并进一步缩小该群体与高收入群体间的差距。 3.低收入经济体与中等收入经济体之间的差距正在缩小。 全球创投生态 自 2013 年起,全球创投总金额不断攀升。创投交易笔数自 2011 年起呈线 性増长态势,在 2014 年达到顶峰,之后有所回落。KPMG 数据显示,2015 年全球有创投资金支持的创业公司共获得7872笔投资,总金额达1285亿美元。 与前几年的创投行情相比,单笔金额剧増,“独角兽”也大量出现,2015 年全 球新増 72 家“独角兽”。 数据来源:KPMG,“Venture Pulse” 从投资方向看,互联网仍是最创业者和资本最青睐的领域,几乎占到创投交 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 16 - 易笔数的一半。其次是移动通讯和医疗健康。这三者共占到交易笔数的四分之三。 1.2 中国互联网全面“移动化”已近完成 截至 2016 年 6 月,中国网民手机上网使用率为 92.5%。手机网络购物和 手机支付的用户规模均增长迅速,分布达到 4.01 亿和 4.24 亿。 数据来源:CNNIC《第 38 次中国互联网络发展状况统计报告》 中国创投生态环境 市场利好:创业投资和众创空间爆发 从总体上看,我国已是全球第二大创投市场,2015 年创投总额达 538.76 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 17 - 亿美元,仅次于美国的 588 亿美元。从天使投资规模上看,2015 年天使投资 基金数量与总金额较 2014 年分别增长 217.95%和 209.94%,在近两年的时 间里増长了三倍以上。 众创空间数量从 50 余家发展到 2300 余家,増长了近 46 倍。腾讯开放平 台《2016 互联网创新创业白皮书》预测 2016 年底将达到 4000 家。另外,孵 化器的数量也从 2011 年的 1034 家増长到 2015 年的 2500 余家。 来自腾讯开放平台的数据也显示,已有越来越多传统行业创业者重视移动互 联网渠道,开始投身于移动产品开发中,其中具有代表性的领域为教育、传统媒 体、地产及批发零售等。 热门行业独角兽集中爆发 2015 年到 2016 年第一季度,全国新注册公司共 550.26 万户。其中,约 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 18 - 48.15 万户属于“互联网+”领域。2015 年中国独角兽企业数量为 33 家,截 至 2016 年第二季度,中国独角兽企业达 79 家。 其中 95%的独角兽属于“互联网+”领域,互联网金融、电子商务、汽车交 通和〇2〇服务四大领域占据了总数量的一半以上,互联网金融领域总估值更是 独领风骚。 1.3 中国互联网生态变化 1.3.1 移动终端用户消耗时长分配 根据 0~1^1(3 统计数据,2016 年上半年人均每周上网时长相比 2015 年 下半年略有提升,达到 26.2 小时。近三年来的人均每周上网时长变化趋于平缓。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 19 - 数据来源:CNNIC 1.3.2 BAT 的影响力 百度、阿里巴巴、腾讯三家公司在中国互联网行业中占据领导者地位。 从三家公司主要产品的移动端使用量级来看,其核心产品都拥有亿级用户, MAU 均超过 2 亿,部分 DAU 也过亿。腾讯的社交应用的使用频率最高,根据 QuestMobile 监测数据,2016 年 9 月微信的人均月度使用频次高达 569.5 次。 数据来源:财报及 QuestMobiletop2000app 榜单,2016 年 9 月 注:百度 2016Q2 财报公布的百度整体移动搜索的 MAU 为 6.67 亿,百 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 20 - 度地图为 3.43 亿 从 BAT 的投资布局来看,三家公司的投资布局领域广泛且有明显交叉,同 时也均涉猎了国外投资并购。 2016 上半年 BAT 投资领域分布图 数据来源:IT 括子 即便在竞价排名业务上受到质疑,百度在技术领域的持续投入依然值得关注 ——过去 3 年,百度研究经费占营收的比重与 Google 基本相近。百度在移动时 代一度落后并处于追赶状态。但通过深度学习、人工智能和自动驾驶等可商业化 新技术,在积极寻找下一个技术代际的领先机会。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 21 - 阿里巴巴已不止是一家电商公司。尽管电子商务依然是这家公司身上最显著 的标签,但在金融、云业务、大数据、文化娱乐等领域他们也具备有力的竞争力。 在社交领域,他们也不断尝试推出新的产品。阿里巴巴及旗下的淘宝等电商平台, 是中国互联网商业生态中距离消费链条最近之处。他们在处理数据存储、并发和 安全等方面有着相应的技术储备。 中国有近 7 亿互联网用户,网络社交构成了一种长期、稳固并不断扩展的 影响力和价值空间。依托 QQ 和微信,腾讯建立了中国最优质的社交网络生态, 并围绕这两个平台搭建了丰富的生活与消费场景服务。游戏是腾讯的另一个重心, 同样拥有巨大的市场需求和用户消费空间。在手游时代他们转型迅速,并通过自 研和投资获得了市场领先。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 22 - 第二章:资本 2017:冰与火之歌 ——本章分析师:郑可君王潘 一一本章顾问:李开复 徐小平 童士豪 熊伟铭 周炜 李丰 许达来 牛奎光 黄明明 吴世春 行此大佬洞察 李开复 创新工场创始人 CEO 我对接下来的整个投资环境持比较乐观的态度,二级市场的退出会越来越好。 另外,国内的估值还是比美国高。 徐小平 真格基金创始人 我相信 2017 年估值会在 2016 年基础上保持平稳。2016 年估值回调到了 我个人觉得比较合理的水平,作为投资人我期望估值不要虚胖。 童士豪 纪源资本管理合伙人 跨境电商领域的独角兽仍然有投资价值。能国际化的公司,其未来的想象空 间、发展的市场规模都是前所未有的。 熊伟铭 华创资本合伙人 泡沫的风险对整个经济的影响不会那么大。但这个行业起到的一些开创性的 作用,却对社会产生了非常大的影响。 周炜 凯鹏华盈中国主管合伙人 从创投圈角度看,现在的市场是健康的。但整个大经济环境给互联网创投领 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 23 - 域气候带来了很大冲击,才有资本寒冬这些现象的出现。 李丰 峰瑞资本创始合伙人 中国所需要的工业升级和科技升级还会接着很热。但是,今年很热的一些领 域会回归理智,比如新的医疗技术、生物技术、影视娱乐。 许达来 顺为资本创始合伙人、CEO 我们对 VR/AR 保持谨慎乐观的态度。靠创业公司的力量做大非常难,必须 硬件和内容结合才可以。 牛奎光 IDG 资本合伙人 消费升级依然是比较长久的投资主题,未来将会陆续诞生一波独角兽公司。 2.1 2016 年中国资本“冷静了” 数据来源:IT 桔子,2016.9 制图:企鹅智酷 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 24 - 在经历了 2014 年的爆发式的増长过后,2016 年中国整个投资市场趋于理 性。在资本市场方面整体表现冷淡,相比前几年的投资数据,呈下滑趋势。 最能够体现 2016 年中国资本市场冷淡的表现为:很多估值存在严重泡沫的 项目,在去年和前年获得投资的概率很大(这种不健康的现象也导致许多投机型 项目涌现),但在 2016 年这些项目能够获得融资的概率已经变得非常小。 相较于往年,2016 年的投资机构在投资数量和轮次上有如下变化:今年投 资数量减半,轮次基本无变化,但投资的步调放缓很多。此外,目前早期项目(天 使至 A 轮)的估值在今年逐渐趋于合理,但成长期项目(B 轮及以后)的估值 仍在高位。 相对之前关注的业务 KPI 以及公司数据,今年投资人更看重企业的利润和 盈利能力。对创业者来说,现金流的安全性更为重要。 对投资机构来说,2016 年的整体状况为:主流基金基本资金充裕,在天使 阶段的对外投资依然十分活跃,但由于后期的融资成功比例在降低,中后期基金 对项目判断更强调利润和绝对的市场地位。 资本热衷领域在今年上半年集中表现为 AR/VR 和内容类项目,下半年以人 工智能和高科技类项目为主。 专家观点: 李丰:中国创投市场的情况主要通过中国经济的起稳状况观察。目前,美元 基金将保持中性态度,晚期基金相对保守,成长期偏激进。而一些人民币投资仍 在缓慢的起步过程中,早期基金的竞争从今年开始形成,但随着人民币基金流转 体系慢慢开始形成,成长期和晚期也会开始变热且竞争更为激烈。人民币目前仍 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 25 - 处于钱多的年代,但正在慢慢地被方向政策和热点引导,开始进入股权投资市场, 但是这个进入过程需要一段周期来形成。 数据来源:IT 括子,2016.9 制图:企鹅智酷 2.2 2017 年中国创投市场预期 大部分投资人表示,2017 年中国创 投市场整体将保持稳定状态,并延续 2016 年的趋势。具体原因可归结为两个: 第一,移动互联网用户数量已经超过五亿,用户红利消失殆尽,第一波大的 发展机会已经过去,而第二波机会目前还未出现。 第二,如今互联网巨头们各自的布局已经逐渐清晰,投资和并购动作也较为 活跃,仍占据主导地位。因此,2017 年的创投市场将和 2016 年类似,以稳定 状态为主。 但部分投资人也表示,2017 年的创投市场会通过去除更多的狂热和浮躁, 来进一步坚守商业价值的本质。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 26 - 在整体的变化规律中,有以下几点需要重点观察: 第一、观察今年和明年的 IPQ 窗口是否足够大。 第二、观察 A 股市场以及证监会的新动作。 第三、目前国内人民币基金的投融资步伐逐渐加大,也将有力刺激创投市场。 专家观点: 李开复:整体上我对于接下来的整个投资环境是持比较乐观的态度,二级市 场的退出会越来越好。其实现在已经一步步都是在往好的方向走,每个月都有公 司上市,新三板也是提供了渠道。另外,国内的估值还是比美国高,所以更多的 创业者会朝着这个路走下去。此外,我认为科技项目是在二级市场非常稀缺,值 得追捧,所以我现在很乐观,投的项目可以考虑在美国继续走,也可以考虑转回 来。 许达来:我认为目前创投圈的现状其实是最好的。对大家来说,长跑不能总 是快跑,所以放慢步伐,消化一下,其实是个很好的事情。 李丰:中国创投市场的发展走向,需要根据中国的经济需求来看。目前,中 国所需要的工业升级和科技升级这两件事还会接着很热。除此之外,消费升级还 会持续再热一段时间。但是,今年很热的一些领域会回归理智,比如新的医疗技 术、生物技术、影视娱乐。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 27 - 童士豪:2017 年会延续 2016 年的趋势,比如前沿科技、Al、AR 等方面 是有机会的。但必须要全球化,因为这些软硬件结合的行业是全球化竞争。同时, 对团队的要求也很高,他们最好能够接触中美两边的资源。 2.3 独角兽公司的挖掘 观察一个独角兽公司是否值得投资需要看三点: 第一,盈利能力 有些公司虽然目前处于烧钱的阶段,但是成长很稳健。例如,一个公司虽然 今年烧几十亿,但是明年可以少烧 10 个亿,后年可以少烧 20 个亿,最终能烧 出—个像京东这样规模的公司。 投资的本质是烧钱、赚钱,创业的本质在于花钱、赚钱。未来的盈利能力是 衡量一个公司价值的核心。需要注意的是,有些独角兽带有水分,比如公司伪造 用户数据,那些是不值得投资的独角兽。 第二,业务模式的天花板 到了独角兽阶段,就需要判断业务模式的天花板在哪里。有些业务模式本身 并不美丽,在激烈地竞争状态下,并非越大控制力越强,而是天花板的高度决定 了是否值得继续投资。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 28 - 第三,是否能够占据用户的心智 用户在使用此领域的产品时,能否在第一时间想到这家公司。如果不能达到 这样的水平,说明壁垒不够高,不能称之为独角兽,也不值得继续投资。 对于独角兽公司本身来说,持续的融资能力跟自身的运营数据、商业化,还 有未来资本市场的热度有直接的关系。在资本寒冬中,比较稳健的是现金量消耗 少的独角兽,理论上这些公司将会更加安全。目前市场环境下,这些独角兽的目 标是保持自己的市场份额,然后努力推迟融资时间节点。那些现金消耗很大的独 角兽目前压力会较大。 数据来源:techcrunch,2016.10.12;艾瑞,2016.7;新智元,2016.10 备注:1.准独角兽是指估值介于 5 亿和 10 亿美元之间的公司 专家观点: 李开复:AI 领域的革命将是颠覆性的。我们发现一些真实的 AI 公司可以真 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 29 - 正创造价值,比如人脸识别、无人驾驶、金融、医疗等领域,都非常值得关注。 牛奎光:消费升级依然是比较长久的投资主题,未来将会诞生独角兽。原因 有两个方面:第一,消费升级的大趋势仍然在延续。第二,从品牌的成长性来讲, 电商虽然满足了选择的多样性,但由于被满足的过好,用户需要选择的东西过载。 因此,需要有品牌帮助用户减少选择。 接下来将是消费升级的好机会:第一,中国的媒体因为社交网络的存在出现 了一些分散化,这些都会出现新机会;第二,在用户的脑海里的品牌一直在发展、 变化很快,所以沉淀下来固定的品牌还没有那么多。 童士豪:跨境电商领域的独角兽仍然有投资价值。能国际化的公司,其未来 的想象空间、发展的市场规模都是前所未有的。另外,企业级服务领域美国一直 领先于中国,但大公司越来越有可能在美国买产品、买公司、或带美国公司进入 中国。虽然现在有点过热,但仍存在大量机会。这个机会的关键在于能否合理嫁 接中美资源。因此,不管是企业服务还是电商市场,只要是有能够国际化的机会 都值得投资。 明势资本:我们会专注人工智能、大数据、工业升级和产业升级领域的机会, 只要是产业链相关的公司,明势资本都会去深入研究。对早期投资来说,人永远 是决定性的因素。一流的团队可以把二流的项目做到极致而获得成功。我们认为 优秀的创业者是能够把产品和执行做到极致、有着坚定梦想和决心的人。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 30 - 2.4 需要蝥惕的创业红海 数据来源:IT 桔子;2016.9 制图:企鹅智酷 专家观点: 牛奎光:对于之前很火且补贴很厉害的 O2O 行业,我们保持谨慎的态度。 黄明明:O2O 的问题是:当好不容易做出一些微利,甚至有一些 O2O 项 目是靠补贴做出的微利后,最后获取流量的成本却是巨大的。所以从本质上来说 可能永远没办法盈利,当 VC 停止补贴和造血,它们的倒闭只是时间长短的问题。 许达来:VR、AR 可能去年还比较热,好多创业者在做这个领域。但是我 们一直保持谨慎乐观的态度。这个领域不会是爆发性的,而且靠创业公司的力量 做大非常难,必须硬件和内容结合才可以。创业公司需要推动整个生态开发内容, 或者能够搞定内容。因此,这个行业可能还有机会,但较难再出现大公司。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 31 - 吴世春:中国的影视行业很像游戏行业,目前已经进入那种手握“大卡司”、 院线、巨额制作的人才会活下来,体系性的打法会更加有机会成功。小公司、或 者只想赌一个片子成功的机会将越来越渺茫。 黄明明:创投领域其实没有真正的蓝海,重要的还是要多思考如何满足需求, 如何提供差异化的服务,考虑清楚这几点,在每个领域中都会有机会。而且对于 我们做早期投资的来说,更重要的是要看新崛起的领域有哪些机会。 李开复:去年春天大家都在拼命的投资 020、P2P,但我们刻意用我们的策 略去避开。020 我们有投,但是不会投那些烧钱的,P2P 领域我们很担心会有 问题,所以就一直没有做这个方向,现在看来还是比较明智的。 2.5 泡沫与风险 中国市场的创新公司总体估值风险可控。2017 年估值的走势将会稳中趋升。 跟全球对比,中国的估值相对合理。对比美国,中国的估值泡沬较大,但以 色列和印度目前估值泡沬更大一些。 其中有估值不合理的地方,比如细分领域优质公司目前估值很高,但未来成 长速度足够快的话,还是可以接受的。 专家观点: 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 32 - 童士豪:如果是细分领域特别优秀的公司,相对来说估值还是很高的。但是 得赌它未来的成长速度能否足够快,也许现在是早付了一年的价格,但这是可以 接受的。 徐小平:估值一般都会随着市场的涨落而忽高忽低,也取决于投资人对项目 的判断。2016 年估值在冷却。2014、2015 年的总体估值要比 2012 和 2013 年要高几乎一倍,而 2016 年的总体估值跟 2013、2014 年相比降了 50%左右, 这是合理的。 我相信 2017 年估值会在 16 年基础上的保持平稳。2016 年估值回调到了 我个人觉得比较合理的水平,作为投资人我期望估值不要虚胖。 熊伟铭:泡沬的风险并不大,因为这些投资其实只是社会上很少的一部分钱, 所以对整个经济的影响不会那么大。就算我们亏掉了,或损失 70%的钱,对整 个 30 万亿的经济体是非常小的影响。但这个行业起到的一些开创性的作用却对 社会产生了非常大的影响。比如提供了那么多新的工作岗位等等,都是非常好的 事情。 2.6 中国创投象限 对比 2015 和 2016 年的创业投资动向,会发现创业者和投资方在风口的把 握上基本一致,投资的热点行业也是创业热点,而低于平均投资热度的行业,关 注的创业者也不多。 蒲公英学院,你的商业知识学院。 《2017 互联网趋势预测报告白皮书》 微信添加好友“80113959”,开启商业知识大门。 - 33 - 在 2015 年,电子商务,企业服务,本地生活和金融是创投圈的香饽饽。到 了 2016 年,企业服务和电子商务的风头更劲,文化娱乐类的项目后来居上成为 年度的三大风口之一,金融和本地生活的关注度在下滑。值得关注的是,医疗健 康领域的项目正在走入创投圏的视野,也许将是 2017 年新的风口行业。
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seape

贡献于2016-12-28

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