腾讯高管解读2013财年第三季度财报

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　　新浪科技讯 北京时间11月13日晚间消息，腾讯控股有限公司(HK:0700)今日下午发布了截至2013年9月30日的2013财年第三季度未经审核财报。财报显示，腾讯第三季度总收入为155亿元人民币，同比增长34.3%；净利润为38.7亿元人民币，同比增长20%，略低于此前分析师普遍预期。

　　财报发布后，腾讯董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯•米歇尔(James Michelle)及CFO罗硕瀚等公司高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下为本次电话会议问答环节主要内容：

　　摩根大通分析师亚历克斯•姚(Alex Yao)：我有两个问题。首先，内容在手机QQ和微信的快速传播，充分展现了移动社交平台的用户覆盖和普及能力。我的问题是，除了移动游戏，你们认为还有哪些数字内容和服务应用于移动端，你们是否有计划在移动社交平台上发布这些数字内容。第二个问题，很显然，我们在这个季度见证了移动端的媒体价值，请问你们如何对不同应用类型进行创收，如视频应用以及广点通等基于表现的应用。

　　刘炽平：我们认为，许多数字内容都适合移动平台发布，腾讯已经在这个平台上投放了大量内容。例如，我们推出了每日新闻服务，包括早间新闻和晚间新闻，向微信和QQ手机用户提供一天新闻资讯精选。这项服务很受欢迎，体现了一定的用户价值。

　　通过这项服务，我们可以进行跨平台推广，向个别客户推送腾讯新闻。这只是一个例子。另外，我们已经在通过社交分享和移动平台上推广腾讯新闻内容和视频内容。所以说，其中许多数字内容都非常适合社交平台发布，我们会充分利用腾讯自有平台推广这项服务。下面让詹姆斯来回答第二个问题。

　　詹姆斯•米歇尔：我们也确实在通过智能手机发布广告，基于表现的应用在财务方面确有好处。我们可以通过不同类型的应用扩大广告覆盖范围。在中国内地，我们推出了第三方移动应用广点通，我们发现来自移动端的点击率非常高。最后，视频广告仍然是一个颇具挑战性的领域，让用户去观看视频广告不太容易。

　　瑞士信贷分析师韦迪(Dick Wei)：我的问题与社交网络动态有关。在陈述环节，管理层透露第三季度腾讯订阅收入出现下降。你们能否披露下载量、移动端订阅收入等具体数据，这些数字会在第四季度出现什么变化？

　　刘炽平：关于订阅营收的情况，其实我们已经在几个季度以前就解释过这个问题。用户成为腾讯的会员和VIP以后，的确会获得许多特权。自从用户向 移动平台迁移以来，我们始终专注于提升用户体验、基本的通讯功能和社交特性。许多创收工具，许多特权，对最基本的用户体验已经不再是最重要的了，这也是最 近订阅收入下降的原因。

　　如果我们看一看VIP这样的订阅服务，其中许多特权与移动无关。现在，我们已开始向VIP用户提供了一系列移动相关特权，虽然现在订阅收入水平 目前出现下滑，但从长期来看，我们会采取诸多措施，让VIP服务提供全面的与移动有关的特权。当然，在中期，我们正投入资源打造强大的移动游戏平台，帮助 我们进行创收。

　　韦迪：回到刚才的问题，即PC端订阅收入增速下降，你们觉得移动端订阅收入的增长何时能达到推动整个订阅业务反弹的程度？

　　刘炽平：我认为，我们并未给出这样的预期，我们只是说会努力推出与移动有关的更多用户特权。移动端订阅收入的确在增长，希望这能弥补PC端订阅 收入下滑带来的损失。但我们也不清楚具体情况，这只是我们努力的方向。我们最重要的工作仍然是提升用户体验，所以整体订阅收入何时反弹，我们没有一个时间 表。最重要的事情仍然是确保应用本身可以提供最好的用户体验。

　　摩根士丹利分析师蒂莫西•陈(Timothy Chen)：我有两个问题，第一个与微信在中国国内市场面临的竞争有关。目前，竞争对手正在向微信施加越来越大的压力，请管理层谈一谈中国即时通讯市场的竞争格局。

　　刘炽平：首先，我们对竞争持欢迎态度，竞争在中国即时通讯市场是自然而然的事情，只要有好的产品领域，就有竞争。我认为，最重要的是，相比竞争 对手，腾讯拥有更好的产品，可以提供最佳的用户体验。从某种程度上讲，竞争对市场而言是有益的事情。其次，我们仍会继续挖掘社交和通讯产品本身的最大价 值，我们专注于提升用户体验，以提供最佳的用户体验。

　　我们相信，只要能做到这一点，用户之间会口口相传，腾讯的平台就能不断吸引新用户，这也是社交与通讯工具的最重要的价值。所以说，任何新产品永 远都不可能在短期内彻底占领市场，哪家公司最终能否胜出，取决于谁能向用户提供最佳体验，谁能够向用户提供最好的价值，而腾讯目前正专注于实现这一目标。

　　蒂莫西•陈：管理层能否再谈一谈微信在海外市场的竞争环境。在哪些市场，腾讯仍需要继续投入推广费用，相比今年高达数亿美元的投入，明年微信的市场推广费用会有多少？

　　刘炽平：我目前尚未掌握这方面的具体数据，只能大体谈一谈微信在海外市场的竞争环境。在海外市场，微信的用户数量在过去几个季度不断增长，我们侧重于在海外市场的用户渗透，提供优质的服务和产品，让微信最终成为用户可以依赖的服务。我们已经提升了用户的参与度。

　　我认为，至少在未来几个季度，我们会继续加大市场投入，以吸引新用户，但随着时间的推移，我们的关注点会逐步转向另一个方面——确保用户更多地 与微信平台互动。随着微信5.0版本在海外市场的发布，我们拥有了游戏和其他内容，有了新的功能，希望这一切都能有利于推动用户参与度。

　　微信在一些国家和地区的发展仍然处于初期阶段，例如在东南亚，亚洲的一些国家，北美以及意大利等欧洲国家。虽然微信已经进军了许多国家，在有些国家，微信拥有了不错的覆盖率，但在有些国家，微信的渗透率并不高，所以我们还需要几个季度继续进行市场投入。

　　美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung)：我有两个问题，第一个与移动游戏平台有关。请问，你们计划采取什么样的策略，将数十万开发者吸引到你们的平台上来。对于开发者来说，手机QQ和微信的区别。第二个问题，能否谈一谈在线游戏的ARPU值趋势？

　　刘炽平：提到开放平台，腾讯拥有不同的平台，由于不同平台拥有不同财产(property)，我们的策略也不一样。但总体上讲，我们的开放平台 战略旨在与尽可能多的优质开发者团队建立合作，向用户提供最佳的游戏产品和游戏产品体验。但由于不同平台在性质和财产等方面存在不同，就需要采取不同的策 略。例如，腾讯社交平台微信和手机QQ，我们的策略就是在推出游戏时，让用户具有更多的选择性。所以，由于这种特性，它要发布游戏，同时还具有社交元素， 不仅提供游戏体验，还有打造出色的通讯和社交体验。鉴于此，我们必须拥有付费游戏，为公司营收作出贡献。

　　至于开放平台的其他部分，例如我们的应用商店，它的战略就是尽量保持开放。以广点通为例，它旨在让不同的应用可以推广自己的游戏。开放平台战略 让用户拥有了更多的选择。取决于你拥有什么样的财产，取决于定义最佳游戏体验的标准，我们会根据不同的用户预期，提供不一样的策略。相信，在不久的将来， 第三方游戏将完全占据腾讯开放平台，这也是我们的目标。

　　罗硕瀚：第三季度，MMOG游戏的ARPU值在185元至275元人民币之间，休闲游戏的ARPU值在75元至175元人民币之间。

　　巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：我的问题与WeChat支付业务有关。管理层能否详细谈一谈这项功能自10月份登陆微信平台以来的进展情况，比如用户数量，对应用内购买的影响，迄今为止的收入等等。

　　刘炽平：我们应该将它称为是微信支付，而不是WeChat支付，因为这项功能尚不支持微信国际版。微信支付是我们针对微信平台推出的早期支付工具，充分利用了腾讯现有的支付基础设施，提升了微信应用的整体用户体验。我认为，借助于这项功能，用户可以轻松购买我们的游戏，用手机订阅我们的服务，购买虚拟物品。

　　我认为，随着时间的推移，微信支付业务还会给不同类型的商家带来帮助，提升他们的交易量。例如，一旦微信支付平台建立了完善的生态系统，公众账号将会从中受益，电子商务、团购、视频等领域的合作伙伴也会用到微信支付业务。微信支付目前仍处于初期发展阶段，随着它引入越来越多的支付机制，吸引越来越多的支付应用和合作伙伴加入，它一定会取得成功。

　　麦格理分析师邵炯(Jiong Shao)：我有两个问题，第一个与WeChat和手机QQ有关。你们刚才提到，有一部分游戏营收由这两个社交平台贡献。请问你们与第三方开发者的分成比例是多少，是50%/50%，还是70%/30%。第二个问题与电子商务业务有关，管理层能否透露一下，今年第三方平台业务和第一方商家主营业务(merchant principal)在一天内的营收相比去年的变化。

　　罗硕瀚：我们之前提到，腾讯将手机QQ和微信游戏收入列入VAS不同营收类别。归属于移动QQ和微信平台的部分会列入社交网络营收，而与游戏运营和开发的剩余部分会列入在线游戏营收。将来，如果第三方开发者登陆我们的平台，具体的分成比例将取决于是主营业务，还是代理业务。在一些情况下，我们不会掌握定价权，而是与开发者协商进行分成。只要移动游戏能获得收入，我们一定会给予开发者以回报。

　　邵炯：我打个比方，如果你们从微信游戏中赚了100美元，是不是会将50美元投入到社交网络中，将剩余50美元继续投入到游戏开发？能否具体谈一谈分成比例？

　　刘炽平：我们的态度很明确，不便公布这方面的细节。正如罗总所说，就我们目前在微信平台上发布的头五款自主研发游戏而言，它们的收入高于第三方平台游戏。至于我们的电子商务业务，我们的确难以追踪整个平台在一天内的收入，但总体而言，我们的电商平台表现要比去年好，因为我们的准备更充分，同时更加重视流量生成，确保第一方主营业务的上升势头，后者今年的订单量是去年的五倍。

　　中银国际分析师托马斯·庄(Thomas Chong)：我的问题与微信贴纸(Sticker)有关。如果看一看海外即时通讯服务的情况，比如说日本LINE，20%的营收来自于贴纸，请问这种趋势在中国的状况，特别是它何时会成为微信的重要营收来源。

　　刘炽平：答案是不会，贴纸只是提升用户参与度的工具，而非营收来源。我们也向用户提供免费游戏，实现用户体验的差异化，有些用户愿意付费，有些用户不愿意。至于贴纸，我们的指导思想是，向尽量多的用户提供这种服务。

　　分析师：我想了解一下腾讯与搜狗搜索合作的最新进展。管理层预计腾讯与搜狗的整合何时结束，特别是在移动搜索领域。

　　刘炽平：我们整合搜狗的工作目前进展十分顺利，两家公司的团队正在磨合，整个进程仍处于初级阶段。例如，搜狗与搜搜对广告平台进行整合，我们也在为社交平台上的发布商提供新的过渡性搜索平台引擎。总体而言，我们的整合正在有序进行，并将在今年底全面展开。(凡萧)